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图解中央经济工作会议丨五大政策形成共促高质量发展合力******

　　光明网讯（记者 赵艳艳）中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。会议要求 ，明年要坚持稳字当头 、稳中求进 ，继续实施积极的财政政策和稳健 的货币政策，加大宏观政策调控力度 ，加强各类政策协调配合 ，形成共促高质量发展合力。

　　中央财办有关负责同志将其概况为“五大政策”，即财政、货币、产业、科技、社会政策 。

　　明年五大政策将在哪些方面发力 ，推动经济运行整体好转 ？中央财办有关负责同志表示，对财政政策 的要求 是加力提效 ，明年要适度加大财政政策扩张的力度，提高政策效能 ，更好发挥财政撬动社会资金 的杠杆作用 。对货币政策的要求 是精准有力，货币政策力度要够 ，保持流动性合理充裕 ，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配 。投向结构要精准，尤其要支持小微企业 、科技创新 、绿色发展等领域。

　　总 的看 ，财政加力、货币有力 ，就 是要确保社会总需求得到有效支撑 ，从而使得社会总供求在一个比较高 的水平和质量上取得平衡 ，推动经济整体好转。

　　当然，产业 、科技、社会政策都非常重要，要加强各类政策协调配合 ，形成“1+1＞2”的效果 ，形成共促高质量发展合力。

2022年四季度债基回顾 ：近千只产品赎回超1亿份 这几只竟然超100亿******

　　中新经纬2月4日电 (薛宇飞)公募基金2022年四季度报告落下帷幕，基金份额申赎情况随之曝光 。2022年债券型基金收益下滑明显，不少产品接连出现大额赎回 ，至四季度末 ，情况又 是如何呢 ？

　　据Wind数据显示，2022年四季度，有996只债券型基金的净赎回份额超过1亿份，其中，超过50亿份 的产品有38只 ，超过100亿份的有4只。从赎回率看，四季度赎回率超过50% 的基金有499只，一些产品甚至被清仓式赎回 ，规模急剧下滑 。

　　4只产品净赎回份额超百亿 华夏基金占2只

　　2022年 ，债券型基金出现一波赎回潮，引发市场关注 。据天相投顾数据显示，去年四季度，债券型基金遭遇净赎回高达6581.22亿份 ，占整体基金净赎回份额 的70%，当期利润则从2022年三季度 的407.48亿元下降到-256.43亿元 。

　　去年四季度，博时富瑞纯债A、华夏鼎茂A、国泰利享中短债C 、华夏短债A等4只债券型基金产品的净赎回份额超过100亿份 ，分别约为176.49亿份 、151.60亿份、102.32亿份 、100.71亿份 ，赎回率分别高达68.27% 、73.28%、62.85% 、49.87% 。

　　由于上述4只产品 的赎回率较高，导致产品规模均出现大幅萎缩 。净赎回规模最大 的博时富瑞纯债A ，由倪玉娟担任基金经理 ，该产品的规模在过去几年一路上扬，至2022年三季度末升至274.32亿元。但随着去年四季度债券市场 的大幅波动和分化 ，规模出现断崖式下降 ，至四季度末降至约84.85亿元 ，较三季度末下降约190亿元。四季度，该产品 的净值增长率为-1.56% ，低于业绩比较基准收益率 的0.02% 。

　　截至2022年四季度末，华夏鼎茂A、国泰利享中短债C、华夏短债A 的资产净值分别约为66.70亿元 、67.98亿元、104.36亿元 ，规模降幅都较三季度末超过百亿元 。在去年四季度，上述产品 的收益情况不佳，净值增长率分别为-2.25%、0.09%、-0.50% ，均低于各自的业绩比较基准收益率 。

　　据Wind数据 ，博时富瑞纯债A 、华夏鼎茂A 、华夏短债A的投资者中 ，机构投资者 的占比超过90%，它们在四季度均出现大规模 的净赎回，这在一定程度上印证了去年较多机构投资者赎回止损的情况 。

　　499只产品赎回率超50% 多只基金清仓式赎回

　　2022年四季度，债券型基金除了赎回 的整体规模较大 ，单只产品的赎回率也较高。据Wind数据，四季度赎回率超过30% 的产品有1016只，其中，赎回率超过50%的有499只 ，超过80%的也高达143只，超过90%的有82只。

　　赎回率超过90%的82只基金中 ，绝大多数都出现清仓式赎回 ，截至去年四季度末，剩余资产净值超过5000万元 的产品寥寥无几。截至2022年三季度末，英大安惠纯债E的规模还有9亿元，四季度降为0 。中加颐享纯债债券C三季度末 的规模超过10亿元，到四季度末降到了40.48元。

　　截至2022年三季度末 ，前海联合淳安3年定开债券 的规模还在62.19亿元 ，但四季度出现大额赎回 ，根据该产品2022年12月24日的公告，截至12月23日，产品扣除赎回确认金额后的资产净值余额低于5000万元 ，因此决定暂停运作 。该产品在四季报中披露，截至四季度末 ，产品规模仅剩35880.79元，当季度，有4位机构投资者对产品进行了清仓，分别赎回约25亿份 、18亿份 、10亿份 、6亿份 ，合计赎回59亿份 。

　　清仓式赎回的产品还有富荣中短债C ，四季度净赎回39.76亿份 ，赎回率高达97%，四季度末仅剩1.10亿份 ，资产净值约9731.19万元 。该产品 的收益在去年出现大跌 ，过去一年 的净值增长率为-11.52%，这在较为稳健 的债基中不算多见。富荣基金旗下的另一只产品——富荣富兴纯债 ，基金份额在去年四季度减少了36.51亿份 ，赎回率超过90% ，份额降至3.78亿份 。根据披露 ，在四季度 ，富荣富兴纯债也存在基金份额比例达到或超过20%的单一投资者全部赎回所持份额 的情况 。

　　不过 ，虽然较多债券产品出现净赎回，但也有一部分产品实现逆势增长 。招商添悦纯债A的规模一直维持在1-3亿元之间，但到2022年四季度，净申购额度超过120亿份 ，参考其过去的投资者中绝大多数都是机构投资者 ，因此，应当 是机构投资者对该产品进行了大规模申购。另外 ，南方恒新39个月定开债A、嘉实稳祥纯债A等都有数十亿元的净申购 。

　　基金经理态度谨慎 调整优化仓位结构

　　对于今后债券型基金的表现 ，多位基金经理都在2022年四季报进行展望 。

　　博时富瑞纯债A基金经理倪玉娟称 ，弱现实、强预期的基本格局短期难以改变。新冠感染人数预计于春节前达峰 ，但后续是否会有多轮感染还需要提防；地产销售、拿地到开工的传导链条尚不通畅，地产投资拐点未至；居民预期和信心受到长期抑制 ，消费能否复苏需要观察 。因此 ，预计2023年一季度经济 的复苏进程仍然会有波折 ，复苏基础并不牢固 。流动性方面，在经济完成确定性修复之前 ，货币政策预计整体仍将维持宽松，DR007向政策利率收敛但中枢仍维持在政策利率下方，此外流动性分层 的问题可以会一定程度上缓解。

　　倪玉娟表示，组合操作上 ，维持中性偏短久期策略，保持灵活操作 。当前中高等级信用债具备较高 的配置价值 ，信用利差预计修复 ，组合将结合实际流动性环境和预期变化 ，调整优化仓位结构 ，做适度杠杆。

　　东兴兴利C在去年四季度净赎回超过86亿份 ，基金经理司马义买买提在四季报中称，下一季度，将继续以“低回撤”为配置目 的 ，关注市场 的波动性；以充裕的流动性等待债券市场的资产配置机会，保持“进可攻 、退可守” 的投资风格。

　　景顺长城景颐双利A由董晗、李怡文 、郭杰担任基金经理 ，他们在四季报中称，总体上看，对2023年国内经济 的情况保持乐观 。因此 ，从中期看 ，经济见底回升会带动利率中枢上移 ，维持对债券的谨慎观点 。股票方面 ，当前A股估值已处于相对历史低位 ，仍维持对股票市场相对乐观 的态度，后续重点关注疫情发展以及经济恢复情况，结构上将重点配置受益于国内宏观经济景气程度回升 的个股和行业 ，以及竞争优势明显 、景气程度可持续的高端制造业等。

　　(文中观点仅供参考 ，不构成投资建议 ，投资有风险 ，入市需谨慎。)

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）